江苏远航船务有限公司

航运行业：航运行业的数据周报

类别：行业动态您是第 852 位读者

投资要点：

　　航运市场运价水平：本周BDI指数继续上行；中东-日本VLCC的WS指数、成品油轮运价均有下降；集装箱运价指数继续低迷。

　　国际干散货市场：3月6日BDI指数周均值环比上升5.4%，其中海岬型船运费周环比下跌了11.2%，主要由于预期谈判后的铁矿石运价会低于08年，因此买方有意延迟运货；受谷物运输需求增加的影响，巴拿马型船、超灵便型船运价，周均值分别上涨28.8%、14.7%。

　　油轮运价回升：本期油轮市场继续低迷下行。截至6日VLCC的平均收益率周环比下降9%，265000t海湾-日本航线的收益率42536美元/天，环比下降14%；MR船平均收益环比下跌15.7%，中东-日本航线35000t型MR船每天收益水平8876美元，环比下跌28.1%。

　　集装箱运价继续下跌：本周中国集装箱出口运价指数周环比下跌2.5%，其中欧线、美西、美东周环比分别下跌3.4%、3.13%、0.05%。

　　沿海散货运价指数基本持平：沿海煤炭运价指数较上周下跌了0.5%。

　　其中秦皇岛-广州、秦皇岛-上海航线、秦皇岛-宁波航线的运价分别为32元/吨、27元/吨、28元/吨，基本与上周持平。目前冶金、有色、建材、化工等高耗能行业用电需求未见回暖，仅靠民用电根本拉动不了电力的增长，故煤炭运输需求依旧低迷。

　　航运衍生品-FFA水平：散货市场本周除了海岬型船外，其余船型的FFA运价涨势较好。其中，海岬型一季度FFA运价下跌了2%，巴拿马型船则上涨了15%。油轮市场，在供需压力及现货市场低迷的背景下，船东对远期油轮市场继续看淡。其中3月份TD3、TC4、TC5线的运价分别比上期下降了14%、9%、22%，09年FFA运价分别下降9%、1%、0.42%。但2010年FFA运价依旧坚挺，说明市场对单壳油轮淘汰改变现状满怀憧憬。

　　钢材价格及港口库存：本周钢材价格指数继续下跌，3月8日，秦皇岛港务集团共存煤炭677.8万吨，比上周下降了89.1万吨，其中：内贸煤炭库存635.8万吨，外贸煤炭库存42.0万吨。

　　A股及周边航运股市场表现：本周，国际市场上除散货航运公司走势较好外，油轮、集装箱基本沿袭了上周的降势。国内市场上的航运公司则集体跑赢上证。相比与H股市场，国内估值偏高，中国远洋、中海发展、中海集运的A/H溢价分别为2.3、1.62、3.12。

　　维持航运行业“中性”评级：国际经济未出现拐点，三大航运市场的供需形势依然严峻，由于基本面未变，而国内外估值差距拉大，因此继续维持行业“中性”评级。

【页面功能：大中小】【打印】【关闭】