利用联合国世界经济联结模型中国计量经济模型估计，我国出口对美、日、欧盟GDP的弹性分别为4.1，4.7和3.5。这世界经济每减速１%，会导致中国经济增长降低0.8%左右。，包括IMF在内的机构都认为世界经济衰退，中国同样难以幸免。

　 另一种担心是，在奥运后中国经济可能会同时出现回落，或称为经济放缓，一般从奥运会举办前一年至结束后的第二年，奥运会主办国的GDP增长平均下降4%。而投资水平的变化就更为明显，平均下降幅度达10%。

　 由于钢铁产品近70%的需求来自于建筑和机械行业，具有典型的投资拉动型特点，未来国内外钢材需求将毫无疑问的随之减弱，而过去5年以来，中国GDP增长一直保持在9%以上，习惯享受高速经济增长的钢铁行业将面临转变。

　 从奥运会开幕以后的2个多月内，以上情况已经非常明显的表现出来，中国国内的建筑钢材价格比2个月前下跌22-24%%，扁平材下跌了35-38%，这样短期内的大幅暴跌，历史上还从未有过。

中国市场主要钢材价格走势：

　 注意到，过去2个月中国钢材出口量突破了700万吨，连续创造历史新高，15%的钢材产品被用于出口，但中国国内钢材价格仍狂跌不止，中国房地产行业止步不前，各地房屋价格开始下滑，钢材产品需求明显小于供应。

　 目前，国际钢材价格虽然仍然处于历史高位，国际钢价对中国国内价格仍然有400美金/吨以上的溢价，但10月以后国际钢材价格已比8月最高点时回落15%，CRU国际钢材价格指数从历史最高的292点回落到了250点以下。如果国内外钢材溢价缩小，或中国政府进一步限制钢材出口，出口钢材回流，可能将造成中国国内钢材市场的供需更为失衡。

　　 当然，中国国内钢材价格回落，也可以保持国内外钢材溢价，但大量钢材出口仍有造成贸易摩擦的风险。2008年1月中国政府对钢材出口加征关税，原则上不鼓励钢材出口。

　　 中国钢铁工业协会公布的全国钢材价格指数为140点，虽然比最高时的162点回落了14%，但仍比2007年同期高22%，比2006年同期高32%，比2005年同期高25%，比2004年同期高16%，仍属历史高位，预计未来价格还可能有相当深度的回落。

　　中国钢材出口：

CRU国际钢材价格指数：
中国钢协钢材价格指数（预测）：

　 基于以上情况，中国钢铁企业普遍对未来市场预期不乐观，纷纷开始缩减产量，事实上奥运会期间北方地区多数钢厂减产，并非因环保要求，而是市场调节下的主动限产，因此8月开始中国生铁产量就出现了负增长（-1.85%）。

　 而奥运会后结束后，世界经济前景进一步恶化，国内钢材价格出现大幅下跌，钢铁企业减产范围逐渐增加，首钢，济钢等主流钢铁企业也开始宣布减产，减产幅度达到10-20%不等。

　 事实上，从2008年1月开始，中国生铁产量增长就一直程下降趋势，从1月的同比增长13%，2月的10%，到6月6.8%，直至8月的首次负增长-1.85%，由此带来的铁矿石需求减弱，将使先前预期的供求拐点提前到来。

　　统计显示，2008年1-8月，中国生铁产量增长7.5%，但进口铁矿石数量增长22%，国产矿产量增长16.7%。由1-8月生铁产量折算的铁矿石需求总量为52097万吨，进口铁矿石为30727万吨，国产成品矿23341万吨，两者合计54068万吨，已经超过需求近2000万吨，

　　考虑到没有统计的国内小型矿山产量（钢铁协会估计2007年其产量为5000万吨），2008年1-8月中国铁矿石供应该在4000万吨以上，供应超过需求10%。

　　中国生铁产量同比增长率月度统计：

中国铁矿石供需对比：

　 由于需求减弱，供应仍在持续增长，中国港口铁矿石库存顺理成章的大幅度增加，2008年第二季度开始，库存量几乎每天都在创造历史新高，根据10月的最新统计全国19个主要港口库存量为7100万吨，比07年同期增加65%。

　 而根据主要海外矿石供应商已宣布的产量计划，2008年VAL将增产2500万～3000万吨，力拓则要增加至少3500万吨。另外，08年5月澳大利亚FMG公司全面投产，预计FMG下半年将出口2000万吨铁矿石。

　 预计2008年世界铁矿石海运贸易量将增加9000万吨，2009年将进一步增加到1亿吨，而全球87%的生铁产量（即铁矿石需求）来自中国，根据2008年前三季度的数据推断，08年中国铁矿石需求增长为5000万吨，2009年可能低于4000万吨。

　 可以认为，供求拐点已经到来，世界铁矿石市场也将进入周期性的轮回，从2003年至2008年国际铁矿石公开价格已连续6年上涨，累计涨幅达410%（澳大利亚）和376%（巴西），未来几年内价格将进入下跌通道。

　　中国港口铁矿石库存统计：


铁矿石供需统计表：

万吨	中国生铁产量	新增铁矿石需求	世界海运铁矿石贸易增长	中国国产成品矿增量	合计新增供应
2000年	12850	1027	4300	-660	3640
2001年	14893	3227	-100	-250	-350
2002年	17790	4577	2800	348	3148
2003年	21945	6565	5300	1623	6923
2004年	27137	8204	6600	2218	8818
2005年	35345	12968	7300	4967	12267
2006年	42285	10966	5100	8042	13142
2007年	48924	10489	4900	4854	9754
2008年E	52100	5018	5300	4182	9482
2009年E	54500	3792	7200	3600	10800

世界主要矿山产量产量：



三大矿山公司产能扩张计划：

项目	投资	产能目标	时间
CVRD
Carajás增产计划1-3期	18.28	使该矿增加3000万吨	2006年开工
Brucutu矿	8.58	产量3000万吨	2008年开工
Fazendao增产计划	1.29	使该矿增加1580万吨	-
Itabiritos球团厂	7.59	产量700万吨	-
BHP
西澳增产计划3期	13	增加2000万吨	2008年1季度
西澳增产计划4期	18.5	增加2600万吨	2010年完成
Samarco新球团厂	5.9	增加700万吨	2008年完成
RIO
Hope Downs(50%股份)	9.8	2200万吨	2008年投产
Simandou	60	17000万吨	2013年完成

　 2008年第三季度开始，现货铁矿石价格持续下跌非常明显的反映了供需转变。10月以来现货印度铁矿石离岸价格（FOB）回落到80美金吨/吨左右，比08年第一季度最高点时下跌了47-50%。

　 最引人注目的是，2008年澳大利亚铁矿石合同价格上涨79.88%，Fe 62%粉矿离岸价格（FOB）为89.6美金/吨，已比现货印度价格80美金/吨高12%，7年以来现货与长期合同价格水平首次倒置。

　 毫无疑问，未来国际铁矿石市场格局将是：由现货价格引领长期合同价格回落，正如过去6年现货价格引领长期合同上涨的局面一样。

　 我们预测2009年澳大利亚铁矿石合同价格将在2008年基础上下跌25%，Fe 62%粉矿离岸价格将为67美金/吨。由于2008年巴西铁矿石价格涨幅低于澳大利亚，而2008年-2009年国际海运市场大幅回落，将提升巴西矿竞争力，因此其下跌幅度将小于澳大利亚，我们预测为20%。

　　现货与长期铁矿石到岸价格走势：


现货与长期铁矿石离岸价格走势：


国际铁矿石公开价格统计(美金/吨)：

年度	定价时间	定价矿山	价格变化%	巴西矿价格	澳洲矿价格
1994财年	1994-2-8	Hamersley	-9.50%	16.1	17.1
1995财年	1994-12-20	BHP	5.80%	14.6	15.5
1996财年	1996-1-25	BHP	6%	15.4	16.4
1997财年	1997-1-21	BHP	1.10%	16.4	17.4
1998财年	1998-1-21	BHP	2.82%	16.5	17.6
1999财年	1999-2-16	Hamersley	-11.00%	17.0	18.1
2000财年	2000-2-27	SNIM	5.42%	15.1	16.1
2001财年	2001-3-20	CVRD	4.31%	15.9	17.0
2002财年	2002-5-29	CVRD	-2.40%	16.6	17.7
2003财年	2003-5-19	CVRD	8.90%	16.2	17.3
2004财年	2004-1-13	CVRD	18.62%	17.7	18.8
2005财年	2005-2-22	CVRD	71.50%	21.0	22.3
2006财年	2006-5-15	CVRD	19.00%	36.0	38.3
2007财年	2006-12-21	CVRD	9.50%	42.8	45.5
2008财年	2008-2-16	CVRD	65%	77.3	89.6
	2008-6-23	Hamersley	79.88%
2009财年E	未知	CVRD	-20%	61.8	67.2
	未知	Hamersley	-25%